¿Tiene México una situación de underpricing en sus IPO´s?

Abstract

"Las ofertas públicas iniciales (mejor conocidas como !PO 's por sus siglas en inglés) consisten en una forma de financiamiento en la cual las compañías cotizan por primera vez en el mercado de capitales a través de acciones. Representan para las compañías convertirse de privadas a públicas. Las empresas deciden hacerse públicas por diversas razones, entre ellas podemos mencionar temas de liquidez, obtención de financiamiento, incrementar la confianza y mejorar la imagen de la compañía en el mercado; logrando con ello un mejor posicionamiento, y la disminución del costo de la deuda; pues la información financiera de la compañía está regulada por instituciones de prestigio. Así como en la vida las personas gozamos de derechos y tenemos obligaciones; las compañías tienen diversos beneficios al volverse públicas, pero a su vez deben cumplir con toda una serie de requisitos regulados en México por la Bolsa Mexicana de Valores y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Una vez que fue valuada la empresa y que el intermediario financiero fijó un precio para las acciones, las compañías salen al mercado a un precio de oferta determinado. Al finalizar el primer día de cotización, la compañía presenta un precio de cierre. En el marco internacional, la tendencia para las PO 's es tener un precio de cierre mayor al de oferta. Lo anterior es conocido bajo el término de underpricing . El grado de underpricing varía en los mercados. En estudios realizados en Estados Unidos, se han encontrado rendimientos del 36%, mientras que en China se ha tenido un underpricing del 298% y en Alemania del 46%. En esta investigación se analizarán las IPO 's emitidas en México en el periodo del 2000 a Mayo de 2012, buscando determinar si en el mercado mexicano, así como el internacional, existe una situación de underpricing en las IPO' s. "