Calificación de sociedades de inversión en instrumentos de deuda

Abstract

"Desde su creación, las Sociedades de Inversión han sido el vehículo que ha permitido el acceso al mercado de valores a pequeños y medianos inversionistas, proporcionándoles una rentabilidad atractiva en condiciones de cierto riesgo y alta liquidez. En México las Sociedades de Inversión surgen en diciembre de 1955 y actualmente dichas sociedades son fundamentales para fortalecer el ahorro interno del país, ya que estas ofrecen alternativas de inversión diversificadas que difícilmente sería accesible a un inversionista en particular. De acuerdo al tipo de valores en donde invierten las Sociedades de Inversión se clasifican en: Sociedades de Inversión Comunes, Sociedades de Inversión en Instrumentos de Deuda, Sociedades de Inversión de Capitales (Sincas) y Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos de Retiro (Siefores). Las Sociedades de Inversión en Instrumentos de Deuda se clasifican de acuerdo al Régimen de Inversión en: Diversificadas, Especializadas, Diversificadas Tipificadas y Especializadas Tipificadas; y de acuerdo a la CNBV se clasifican en: Mercado de Dinero, Especializadas, Combinadas, Sin grado de Inversión y Agresivas. Las Calificadoras Financieras son instituciones independientes encargadas de asignar una calificación a las emisiones de deuda colocadas entre el público inversionista. Las calificaciones son muy importantes dentro de la valuación de las emisiones de deuda, ya que estas indican el grado de riesgo asociado a la emisión. La Metodología de Calificación de una Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda establece dos mediciones básicas que serán representadas cada una por una nomenclatura diferente: la evaluación de la Administración y Calidad de Activos de la Sociedad, y la evaluación del Riesgo de Mercado de los activos que integran la Sociedad. El proceso de calificación se lleva a cabo en diferentes etapas comenzando con un contrato entre la Calificadora y la Administración de la Sociedad hasta llegar a la asignación de la calificación para posteriormente darle vigilancia y seguimiento. Para fines de analizar el proceso de calificación, el capítulo 7 del proyecto se basa en un caso práctico correspondiente a la calificación de los fondos de inversión de Value S.A. de C.V. e Invercap S.A. de C.V. El análisis de la calificación asignada nos muestra que los fondos V ALUEFl y VALUEF3 son fondos con alta liquidez y bajo riesgo lo cual nos hace tener un alto nivel de mercado secundario; en cuanto a los fondos de Invercap S.A. de C.V. estos cuentan con un mayor grado de riesgo que es reflejado en un mayor rendimiento de sus instrumentos . "