Modelo de valuación y administración de contratos de futuro de aluminio

Abstract

El Modelo de Valuación y Administración de Contratos de Futuros de Aluminio tiene por objeto cubrir la necesidad de la empresa IMSAMEX S.A. de C.V., de tener un mayor control sobre las fluctuaciones del aluminio en el mercado, puesto que este metal ocupa una cuarta parte del material requerido para su producción, lo que reafirma la importancia de este proyecto. Las coberturas a través de derivados financieros se llevan a cabo con el fin de minimizar el riesgo que implica comprar o vender un bien subyacente (en este caso el aluminio), generados por la volatilidad, la cual cuantifica los cambios bruscos en los precios. Dentro de los distintos tipos de derivados financieros, están los futuros, los cuales son contratos estandarizados donde se pacta un precio a un plazo determinado y donde, en caso de rebasar el margen de mantenimiento, el usuario tiene la obligación de depositar la cantidad necesaria hasta llegar nuevamente al nivel preestablecido, o en su defecto, cancelar el contrato. En la actualidad, el único mercado de derivados operando en México, es el Mercado Mexicano de Derivados S.A. de C.V. (MexDer), el cual opera contratos de futuros sobre divisas, índices, deudas y acciones en el país; así como opciones sobre acciones e índices de precios y cotizaciones. Sin embargo, en México no operan bienes subyacentes o ""commodities"". Las operaciones de los contratos del aluminio serán llevadas a cabo a través de un intermediario financiero, en este caso se trata de Pali Capital Inc, la cual es una casa de bolsa internacional, y será la que opere directamente con el London Metal Exchange, siendo éste el mercado de metales más grande e importante del mundo. Dentro de las funciones que ofrece el ""Modelo de Valuación y Administración de Futuros de Aluminio"", es que permite visualizar la valuación diaria, de donde se desprenden fluctuaciones que deben de ser administradas y saldadas con el flujo de efectivo de la empresa antes de que éste se vea afectado negativamente al superar la tolerancia de la empresa al riesgo, y a partir de esto, el modelo emitirá recomendaciones sobre mantener o vender los contratos que hayan sido adquiridos, aunque el usuario será el que tome la decisión final. Aunado a esto, el modelo ofrece la modalidad de obtener el costo de oportunidad, el cual consiste en haber invertido a una tasa T-Bill al mismo plazo, mostrando qué tan acertada fue la decisión de adquirir contratos de futuros. Finalmente, el modelo realizado en este proyecto ofrece un área de oportunidad a explotar por parte de IMSAMEX S.A. de C.V. y es sin duda alguna, una herramienta que ayudará a la empresa a tener una planeación financiera más efectiva, al reducir el riesgo que implican los cambios volátiles en el precio del aluminio